衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认(rèn)准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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