5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募(mù)集配套资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年(nián)多(duō)的(de)漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将构成关(guān)联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的(de)招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技全领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一(yī)代产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从(cóng)资产规模(mó)和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股(gǔ)份及支付现柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹金的(de)方(fāng)式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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